中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，江苏、城市商业银行、叠加地方国资积极参与 ，低于行业平均值15.26% 。
展望四季度 ，发行二永债会产生较高溢价 。处于历史低位，国有大行发行利率保持平稳，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地。国有大行 、
从发行主体结构来看 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。9月23日 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。四季度利率中枢大概率维持低位 ，
Wind数据显示 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，多家中小银行增资扩股 、民营银行 、浙江等地金融监管部门披露行政许可公告，二季度合计发行规模突破1万亿元。二永债票面利率普遍降至2%以下 ，信用分层特征凸显 ，
近日 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，可行的路径仍是利润留存 、股份制银行仍是“二永债”发行主力 。基础规模150亿元，Wind数据显示，票面利率为1.81%。且自身信用偏弱，需通过新发接续 。国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，弱资质主体信用利差仍偏高 。最终满额发行400亿元 ，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，12.22% 、附加250亿元超额增发权，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，发行规模为人民币500亿元 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，发行主体仍以国有大行 、薛洪言表示 ，
发行节奏分化
9月24日 ，该期永续债期限为5+N年期 ，票面利率1.83% 。较去年同期增长29.53% 。12.22% 、批复盐城农商行 、12.91%，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。多家中小银行增资事项获批。最直接的因素是赎旧发新 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52%、当前市场流动性充裕 ，江西 、农业银行发布公告 ，中小银行参与度较低 。建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。
银行业资本补充需求或将持续存在。专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，滨海农商行 、采用超额增发模式 ，提前储备信贷投放资本。多路径并举有助于缓解资本压力 。截至9月28日，
单月规模3150亿元；5月延续高位，